高考复习重点：企业财务活动与现金流管理要点

一、企业财务活动的基本框架

1. 财务活动的三大领域

筹资活动：通过股权融资（吸收投资）或债务融资（借款、发债）获取资金。

投资活动：包括购置固定资产（扩张性投资）、战略性对外投资或理财投资。

经营活动：日常运营产生的现金流入（如销售商品）与流出（如支付采购款、工资）。

2. 财务活动的核心目标

确保企业资金链安全，平衡流动性、盈利性与风险控制。

通过优化资本结构（股权与债务比例）降低融资成本。

二、现金流管理的关键理论

1. 现金流转理论

企业财富积累依赖经营活动产生的现金流入，利润需转化为实际现金流才能支撑发展。

资本循环理论（马克思）：货币资本→生产资本→商品资本→货币资本的循环，强调现金流连续性的重要性。

2. 企业生命周期理论

不同阶段现金流特征：

初创期：筹资活动为主，投资需求大，经营现金流常为负。

成长期：经营现金流逐步提升，仍需外部融资支持扩张。

成熟期：经营现金流稳定，投资活动减少，注重分红。

3. 四象限分析模型

第一象限（双正）：健康企业，盈利与现金流均优（如优质制造业）。

第四象限（利润正、现金流负）：营运效率低（如应收账款积压），需优化管理。

三、现金流管理的核心策略

1. 经营活动现金流管理

流入优化：

提高销售回款速度，减少应收账款周期（如缩短信用期）。

加强客户信用评估，降低坏账风险。

流出控制：

合理延长应付账款周期（利用供应商信用）。

降低存货积压，提高周转率（如JIT模式）。

2. 投资与筹资活动平衡

投资决策：优先选择回报率高、风险可控的项目，避免过度投资导致现金流紧张。

筹资匹配：短期资金用于流动资产，长期资金用于固定资产，避免期限错配。

3. 风险控制工具

流动性指标：

流动比率（≥1.5）、速动比率（≥1），反映短期偿债能力。

自由现金流：

公式：自由现金流 = 经营活动现金流

资本支出，衡量企业可持续经营能力。

四、现金流量表分析要点

1. 八种现金流组合

经营活动、投资活动、筹资活动的正负组合决定企业健康状况（如“正-负-负”可能为成熟企业偿还债务阶段）。

2. 关键比率分析

销售现金比率 = 销售商品收到的现金 / 营业收入，反映收入质量（≥1为优）。

现金周期 = 存货周转天数 + 应收账款天数

应付账款天数，周期越短资金效率越高。

五、高频考点与易错点

1. 利润与现金流的区别

利润基于权责发生制，现金流基于收付实现制；有利润无现金流可能导致破产（如赊销占比过高）。

2. 现金流量表编制方法

直接法：直接列示现金收支（如销售收款、采购付款）。

间接法：从净利润调整非现金项目（如折旧、应收账款变动）。

3. 特殊行业分析

房地产企业现金流周期长，需关注预售款管理及政策风险。

复习建议：结合历年真题，重点掌握现金流量表的结构分析（如经营活动现金流占比）、流动性指标计算及四象限模型的案例应用。注意区分利润与现金流的差异，理解资本循环理论与企业生命周期的关联性。